行业观点：虽然短期内板块涨幅较高 ， 但从中长期来看 ， 老龄化、发病率提升和国家重民生的政策转型下推动的刚性需求是确定大趋势 ， 跨行业来看 ， 医药行业是长期增长最为明确的战略性投资行业之一 。因此在目前时点 ， 医药板块仍具有投资价值：1）短期政策面平稳回暖 ， 预计十八大前没有重大政策出台；2）行业盈利能力逐渐回升；3）短期估值虽有上升 ， 仍在合理区间内 。
行业风险提示：医保控费政策对短期行业增速的影响；各地药品招标和公立医院改革试点中可能出现极端政策；同时可能出现药品安全性事件 。

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